Obligaties in het kort

Een obligatie is een lening die je verstrekt aan een overheid of bedrijf. In ruil daarvoor ontvang je rente, vaak over een vooraf bepaalde looptijd. Dit maakt obligaties minder risicovol dan aandelen, maar ook minder aantrekkelijk als je puur naar het verwachte rendement kijkt. Vooral bij een beleggingshorizon van minder dan 15 jaar bieden obligaties stabiliteit en helpen ze koersschommelingen te dempen. Daarom noemen we ze ook wel het ‘defensieve hart’ van je portefeuille.

Waarom obligaties weer aantrekkelijker zijn 

Er zijn een paar belangrijke thema’s die nu spelen rondom obligaties. In 2025 bieden obligaties nieuwe perspectieven voor beleggers, dankzij een combinatie van gunstige renteniveaus en hun unieke rol in een gebalanceerde portefeuille. 

Huidige rentestand

Obligaties leverden de afgelopen jaren weinig op. De rente bereikte in 2016 een historisch dieptepunt en begon vanaf 2022 weer te stijgen. Sindsdien zien we een omslagpunt. Rente en obligatiekoersen bewegen namelijk in tegengestelde richting. Als de rente stijgt, worden bestaande obligaties met een lagere rente minder aantrekkelijk en daalt hun waarde. En als de rente daalt, stijgt de waarde van obligaties. 

De huidige rente maakt nieuwe obligaties dus aantrekkelijker. De renteopbrengst op obligaties is dit moment ongeveer 2,8% en fluctueert afhankelijk van de marktontwikkelingen. Dit betekent dat een obligatie van € 100.000 een jaarlijkse renteopbrengst van € 2.800 kan opleveren. Verwacht wordt dat de ECB de rente dit jaar verder zal verlagen. Als dit gebeurt, kan de waarde van bestaande obligaties stijgen. 

Negatieve correlatie met aandelen

Een van de voordelen van obligaties kan de negatieve correlatie zijn met aandelen. Dit betekent dat als aandelenkoersen dalen, obligatiekoersen stijgen. Tijdens de coronapandemie in 2020 was dit het geval. Obligaties stegen in waarde toen aandelen wereldwijd daalden. Als aandelen minder aantrekkelijk zijn,  kunnen beleggers ervoor kiezen uit te wijken naar obligaties. 

Het is echter belangrijk om te weten dat obligaties niet altijd tegengesteld reageren. Soms bewegen ze dezelfde kant op als aandelen. Maar als dit gebeurt zijn de koersuitslagen van obligaties (zowel opwaarts als neerwaarts) bijna altijd kleiner dan die van aandelen. Dit maakt obligaties een stabiele toevoeging aan je portefeuille, vooral in roerige tijden waarin aandelen veel schommelen. 

Lees meer over aandelen in Aandelen in 2025: Kansen, risico’s en de invloed van geopolitiek.

Risico’s om rekening mee te houden

Onverwachte rentebewegingen blijven een van de belangrijkste factoren. Want wanneer de rente stijgt, dalen de koersen van bestaande obligaties. Vooral obligaties met een langere looptijd zijn hier gevoelig voor. Ook de kredietwaardigheid van bedrijven en overheden speelt ook een grote rol bij obligaties. Als de economie verslechtert of in een recessie terechtkomt, kan dit druk zetten op de financiële stabiliteit van de uitgevers van obligaties.

Nu de spaarrentes zijn gestegen, kiezen steeds meer mensen ervoor om hun geld op een spaarrekening te laten staan. Voor de korte termijn blijft dit de beste keuze en raden wij beleggen voor perioden korter dan 3 jaar sowieso af. Maar sparen levert met een gemiddelde rente van 1,5% bij Nederlandse grootbanken minder op dan obligaties die momenteel een rendement van ongeveer 2,8% bieden. Bij vermogens boven de € 100.000 kunnen obligaties bovendien veiliger zijn omdat je hierbij niet afhankelijk bent van één enkele bank, mits de obligatie goed gespreid is. 

Onze beleggingsstrategie 

Omdat de rente veel invloed heeft op de waarde van je obligaties, zorgen wij voor een balans tussen kortlopende obligaties (met een looptijd van ongeveer 1,5 jaar) en langlopende obligaties (met een looptijd van ongeveer 6,5 jaar). Kortlopende obligaties verkleinen het risico op grote koersschommelingen, terwijl langlopende obligaties de kans vergroten op een hoger rendement. Met een gemiddelde looptijd van 4 jaar heb je een goede balans tussen risico en rendement.

Met onze obligaties zijn we belegd in een mix van staatsleningen uit ontwikkelde economieën en bedrijfsobligaties met een hoge kredietwaardigheid, zogenaamde Investment Grade obligaties. Zo minimaliseren we het risico van kredietwaardigheidsproblemen, zoals bij een verslechterende economie of recessie. 

Om de invloed van valutaschommelingen te vermijden, beleggen we uitsluitend in euro-obligaties of vreemde valuta-obligaties die volledig naar euro’s worden vastgezet (gehedged). Dit beschermt je obligaties tegen onverwachte koersbewegingen. Zo blijven externe factoren, zoals de koers van de Amerikaanse dollar, buiten beeld.

Conclusie

Na een periode waarin obligaties minder gunstig waren, brengen de gestegen rentes ze weer in de schijnwerpers. Obligaties kunnen een waardevolle toevoeging zijn aan je portefeuille, vooral als je een kortere beleggingshorizon hebt of meer stabiliteit zoekt.